100分求华尔街金融风暴论文

1. 100分求华尔街金融风暴论文

我先把金融危机源于次贷危机的大事记给你,让后按照你的大纲再在网上找一些资料作为补充(主要是金融危机对于我国的影响包括对于社会生活各个方面的影响和我国如何应对),就OK了!下面是次贷危机大事记,供你参考: 


2007年4月2日 

美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司向法院申请破产保护。 

4月27日纽约证券交易所对新世纪金融公司股票实行摘牌处理。 

8月6日美国第十大抵押贷款机构美国住房抵押贷款投资公司正式向法院申请破产保护。 

8月9日法国巴黎银行宣布暂停旗下三只涉足美国房贷业务的基金交易；欧洲中央银行宣布向相关银行提供948亿欧元资金——次贷危机波及其他西方市场。 

8月15日纽约股市三大股指大幅下挫，标准普尔500指数回吐了今年以来的全部涨幅，而道琼斯指数跌破13000点整数关口。 

8月30日自8月9日至30日，美联储已累计向金融系统注资1472.5亿美元，以防次贷危机恶化。 

9月18日为应对愈演愈烈的次贷危机以及可能的经济衰退后果，美联储决定降息0.5个百分点。从此，美联储进入“降息周期”。 

10月30日全球最大券商美林证券公司首席执行官斯坦·奥尼尔成为华尔街第一位直接受次贷危机影响丢掉饭碗的CEO。 

11月4日全球最大金融机构花旗集团董事长兼首席执行官查尔斯·普林斯宣布辞职。 

2008年2月12日 

为避免房贷违约引发更严重的社会和经济问题，美国政府和六大房贷商提出“救生索计划”，以帮助那些因还不起房贷而即将失去房屋的房主。 

2月13日布什正式签署一揽子经济刺激法案，大幅退税，刺激消费，进而刺激经济增长，避免经济陷入衰退。 

3月14日美联储决定，让纽约联邦储备银行通过摩根大通银行向美国第五大投资银行贝尔斯登公司提供应急资金。 

7月13日美国财政部和联邦储备委员会宣布救助两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美，提高“两房”信用额度，并承诺必要情况下购入两公司股份。 

7月14日房利美和房地美股价过去一周被“腰斩”，纽约股市三大股指全面跌入“熊市”。 

7月26日美国参议院批准总额3000亿美元的住房援助议案，授权财政部无限度提高“两房”贷款信用额度，必要时可不定量收购“两房”股票。 

9月7日美国联邦政府宣布接管房利美和房地美，以避免更大范围金融危机发生。 

9月10日美国证券巨头雷曼兄弟决定出售旗下资产管理部门55%的股权，并分拆价值300亿美元处境艰难的房地产资产。 

9月15日雷曼兄弟宣布将依据以重建为前提的美国联邦破产法第11章申请破产保护。美国银行已与另一家证券巨头美林证券公司达成协议，将以440亿美元收购美林公司。届时美银将超过花旗集团，成为全美最大的金融机构。 
10月份美国总 统布 什向国 会提交的7000亿美元救 市计 划得以通过,至此,各国纷纷拉开了救市的大幕(降息,担保银行存款,向金融机构注资,政 府收购金融机构资产等等)......然而在各 国救 市计划通过后并没有让各 国股市止跌回升,反而让各国股指继续遭受重挫....... 
中国也不例外,在连续降息,单边征收股票交易印花税和取消利息税，上调出口产品出口退税率(整个10月份)等一系列利好刺激下后,曾经上演了史无前例的千只个股涨停的奇观!!!那时股指短期犹如吃了兴奋剂,一飞冲天......然而随后就一蹶不振,软塌塌地继续缩水...... 
以上资料截止时间是2008年10--15日左右

2. 关于全球金融危机的论文

　　浅析2008年金融危机成因


　　【摘 要】在经济全球化背景下,国际经济失衡会导致国际资本在全球范围内重新配置。从某种意义上说,国际经济失衡和国际货币体系缺陷是金融危机爆发的前提条件,而国际游资的攻击是金融危机爆发的实现条件。从目前国际形势和中国国内形势来看,金融危机的前提条件已经具备,因而防范国际游资攻击是制定当前我国宏观经济政策的首要目标。

　　【关键词】金融危机 国际经济 国际货币体系 国际游资

　　金融危机是由外部因素还是由内部因素造成的,历来学术界有两种比较对立的观点:阴谋论和规律论。阴谋论认为金融危机是经济体遭受有预谋和有计划攻击造成的,是外因造成的,特别是在东南亚金融危机以后,这种观点较为流行。规律论认为金融危机是经济体的自身规律,是内因造成的。三代金融危机理论①基本上是承认规律论。随着金融监管技术提高,一个国家因监管或管制出现问题而导致金融危机的可能性变小;而随着经济全球化趋势增强,现代的金融危机基本上表现为在国际经济失衡的条件下,国际资本在利益驱动下利用扭曲的国家货币体系导致区域性金融危机爆发,因而从本质上说,金融危机的性质和成因都发生了变化。本文在已有研究的基础上,从国际经济的视角具体解析金融危机的形成原因。


　　其他的资料：

　　金融危机的国际经验及现实思考
　　内容提要：90年代以来，频繁爆发的金融危机给各国经济带来了极大的危害。本文首先回顾和归纳了各国爆发金融危机的原因，并总结其经验和教训，然后结合我国金融体系中可能诱发危机产生的因素，对我国预防和抵御金融危机进行了有益的探讨，最后提出建议。

　　关键词：金融危机   经验与教训   现实思考

　　随着经济的全球化以及我国逐步开放金融业，我国的金融体系越来越成为世界金融体系不可分割的一部分。然而20世纪以来频繁发生的金融危机却明白无误地昭示着金融危机的危害性。尤其是对于我们这样一个大国而言，金融危机在某种意义上可能就是一个灾难性的结果。虽然我国迄今还未曾在发生金融危机，但是这并不意味着我国的经济结构和金融体系有多么健全，而更多地可归结为我国先前所处的封闭状态。事实上，国外近年来关于中国爆发金融危机的论调几乎就不曾停止过。比如尼古拉斯•拉迪就认为，中国的金融危机早已成熟，唯一缺乏的是引发危机全面爆发的导火索（吴传俯，2003）。更有《远东经济评论》2002年发表文章认为“中国金融系统在走向毁灭”。虽然这些观点各有其出发点，但是中国经济体系内部存在着许多诱发金融危机的因素却是不争的事实。因此，在金融开放已成为趋势的当前，从其他国家发生的金融危机中汲取经验，防范金融危机并且增强自身抵御金融危机的能力就更显得迫切而重要。
　　一、理论综述
　　关于金融危机，比较权威的定义是由戈德斯密斯（1982）给出的 ，是全部或大部分金融指标——短期利率、资产（资产、证券、房地产、土地）价格、商业破产数和金融机构倒闭数——的急剧、短暂和超周期的恶化。其特征是基于预期资产价格下降而大量抛出不动产或长期金融资产，换成货币。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。而近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。
　　（一）马克思的金融危机理论
　　马克思关于金融危机的理论是在批判李嘉图的“比例”理论、萨伊的“市场均衡法则”的基础上建立的。马克思指出，货币的出现使商品的买卖在时间上和空间上出现分离的可能性，结果导致货币与商品的转化过程出现不确定性，而货币作为支付手段的职能在客观上又会产生债务支付危机的可能性；因此，导致金融危机和经济危机的可能性的关键在于商品和货币各自不同的独立运动价值特性。而只要商品、货币存在，经济危机就不可避免，并且会首先表现为金融危机。
　　马克思进一步指出，“一旦劳动的社会性质表现为商品的货币存在，从而表现为一个处于现实生产之外的东西，独立的货币危机或作为现实危机尖锐化的货币危机，就是不可避免的。”  可见，马克思是将货币金融危机分为两种类型：伴随经济危机发生的货币金融危机和独立的货币金融危机。伴随经济危机的金融危机主要是以市场竞争、资本积累以及信用发展等因素为现实条件，而独立的货币金融危机则是金融系统内部紊乱的结果。同时马克思特别强调了银行信用在缓和和加剧金融危机中的作用。
　　总的来说，马克思认为金融危机是以生产过剩和金融过剩为条件，表现为企业和银行的流动性危机、债务支付危机，但是其本质上是货币危机。
　　（二）西方的金融危机理论
　　早期比较有影响的金融危机理论是由Fisher（1933）提出的债务－通货紧缩理论。Fisher认为，在经济扩张过程中，投资的增加主要是通过银行信贷来实现。这会引起货币增加，从而物价上涨；而物价上涨又有利于债务人，因此信贷会进一步扩大，直到“过度负债”状态，即流动资产不足以清偿到期的债务，结果引起连锁的债务－通货紧缩过程，而这个过程则往往是以广泛的破产而结束。在Fisher的理论基础上，Minsky（1963）提出“金融不稳定”理论，Tobin（1980）提出“银行体系关键”理论，Kindleberger（1978）提出“过度交易”理论， M.H.Wolfson（1996）年提出“资产价格下降”理论，各自从不同方面发展了Fisher的债务－通货紧缩理论。
　　70年代以后的金融危机爆发得越来越频繁，而且常常以独立于实际经济危机的形式而产生。在此基础上，金融危机理论也逐渐趋于成熟化。从70年代到90年代大致分为三个阶段。第一阶段的金融危机模型是由P.Krugman（1979）提出的，并由R.Flood和P.Garber加以完善和发展，认为宏观经济政策和汇率制度之间的不协调是导致金融危机的原因；第二阶段金融危机模型是由以M.Obstfeld（1994、1996）为代表，主要引入预期因素，对政府与私人之间进行动态博弈分析，强调金融危机由于预期因素存在的自促成性质以及经济基础变量对于发生金融危机的重要作用。1997年亚洲金融危机以后，金融危机理论发展至第三阶段。许多学者跳出货币政策、汇率体制、财政政策、公共政策等传统的宏观经济分析范围，开始从金融中介、不对称信息方面分析金融危机。其中有代表性的如Krugman(1998)提出的道德风险模型，强调金融中介的道德风险在导致过度风险投资既而形成资产泡沫化中所起的核心作用；流动性危机模型（J.Sachs，1998），侧重于从金融体系自身的不稳定性来解释金融危机形成的机理；“孪生危机”( Kaminsky & Reinhart, 1998 ) ，从实证方面研究银行业危机与货币危机之间固有的联系。    二、金融危机的国际经验与教训
　　从历史上看，早期比较典型的金融危机有荷兰的“郁金香狂热”、英格兰的南海泡沫、法国的密西西比泡沫以及美国1929年的大萧条等等。由于篇幅所限，本文仅回顾20世纪90年代以来所发生的重大金融危机，并试图从中找出导致金融危机发生的共同因素，以为我国预防金融危机提供借鉴。
　　（一）90年代一共发生了五次大的金融危机，根据时间顺序如下：
　　1.1992－1993年的欧洲货币危机
　　90年代初，两德合并。为了发展东部地区经济，德国于1992年6月16日将其贴现率提高至8.75％。结果马克汇率开始上升，从而引发欧洲汇率机制长达1年的动荡。金融风波接连爆发，英镑和意大利里拉被迫退出欧洲汇率机制。欧洲货币危机出现在欧洲经济货币一体化进程中。从表面上看，是由于德国单独提高贴现率所引起，但是其深层次原因是欧盟各成员国货币政策的不协调，从而从根本上违背了联合浮动汇率制的要求，而宏观经济政策的不协调又与欧盟内部各成员国经济发展的差异紧密相连。
　　2.1994－1995年的墨西哥金融危机。
　　1994年12月20日，墨西哥突然宣布比索对美元汇率的波动幅度将被扩大到15％，由于经济中的长期积累矛盾，此举触发市场信心危机，结果人们纷纷抛售比索，1995年初，比索贬值30％。随后股市也应声下跌。比索大幅贬值又引起输入的通货膨胀，这样，为了稳定货币，墨西哥大幅提高利率，结果国内需求减少，企业大量倒闭，失业剧增。在国际援助和墨西哥政府的努力下，墨西哥的金融危机在1995年以后开始缓解。墨西哥金融危机的主要原因有三：第一、债务规模庞大，结构失调；第二、经常项目持续逆差，结果储备资产不足，清偿能力下降；第三、僵硬的汇率机制不能适应经济发展的需要。
　　3.1997－1998年的亚洲金融危机
　　亚洲金融危机是泰国货币急剧贬值在亚洲地区形成的多米诺骨牌效应。这次金融危机所波及的范围之广、持续时间之长、影响之大都为历史罕见，不仅造成了东南亚国家的汇市、股市动荡，大批金融机构倒闭，失业增加，经济衰退，而且还蔓延到世界其它地区，对全球经济都造成了严重的影响。亚洲金融危机涉及到许多不同的国家，各国爆发危机的原因也有所区别。然而亚洲金融危机的发生决不是偶然的，不同国家存在着许多共同的诱发金融危机产生的因素，如宏观经济失衡，金融体系脆弱，资本市场开放与监控，货币可兑换与金融市场发育不协调等问题（李建军、田光宁，1998）。
　　.1998－1999年的俄罗斯金融危机
　　受东南亚金融危机的波及，俄罗斯金融市场在1997年秋季大幅下挫之后一直处于不稳定状态，到1998年5月，终于爆发了一场前所未有的大震荡，股市陷入危机，卢布遭受严重的贬值压力。俄罗斯金融危机是俄罗斯政治、经济、社会危机的综合反映 ,被称为“俄罗斯综合症”。从外部因素上看，一方面是因为1997年亚洲金融危机的影响，另一方面则是由于世界石油价格下跌导致其国际收支恶化，财政税收减少。但究其根本，国内政局动荡，经济长期不景气，金融体系不健全，外债结构不合理则是深层次的原因。
　　5.1999－2000年的巴西金融危机
　　1999年 1月 7日，巴西米纳斯吉拉斯州宣布该州因财源枯竭，90天内无力偿还欠联邦政府的 154亿美元的债务。这导致当日巴西股市重挫 6%左右，巴西政府债券价格也暴跌4 4%，雷亚尔持续走弱，央行行长在三周内两度易人。雷亚尔对美元的汇价接连下挫，股市接连下跌。“桑巴旋风”迅即向亚洲、欧洲及北美吹开，直接冲击了拉美国家，欧洲、亚洲等国家的资本市场。巴西金融危机的外部原因主要是受亚洲和俄罗斯金融危机影响导致国际贸易环境恶化，而其内部原因则是公共债务和公共赤字日益扩大，国际贸易长期逆差，宏观经济政策出现失误等多种因素作用的结果。
　　从这几次金融危机可以看出金融危机其实就如同达摩克利斯之剑，时时悬在各国头上，只不过是在不同时候降落在不同国家头上而已。可以说，在全球范围内不同程度的金融危机几乎年年都有。事实上，2001年再度爆发阿根廷金融危机，由此可见金融危机的频繁性。
　　20世纪以来典型的金融危机有以下几个特点：(1).传染性；(2).突然性；(3).破坏性；(4).频繁性。总的来看，金融危机的爆发是一个多种因素共同作用的结果。从发展的趋向来看，金融体系内部越来越成为金融危机爆发的直接原因。然而宏观经济结构失调，僵硬的汇率制度，脆弱的金融体系，不合理的外债结构往往成为酝酿金融危机的土壤，也是导致这几次金融危机的共同原因。
　　（二）金融危机的经验与教训
　　金融危机爆发频率的增加为我国提供了重要的经验和教训。大致有以下几点：
　　1.实施有弹性的汇率制度。对于一国经济而言，大致可以选择由市场决定的浮动汇率和由央行干预的固定汇率。比较而言，固定汇率在微观经济效率方面具有比较优势，但是央行明确承诺维持汇率稳定的义务却使得央行必须牺牲货币政策的自主权，而浮动汇率则可使货币政策能够对各种冲击做出反应，从而引致较优的宏观经济绩效。然而实施固定汇率制却并非意味着绝对地固定名义汇率，而应当动态调整以反映经济发展的趋势。事实证明，汇率变动的压力如果不能以主动的方式加以化解，则必然就以危机的方式释放。以墨西哥与泰国为例，僵硬的汇率制度越来越不能反映真实汇率变动的趋势，从而固定汇率的压力越来越大，结果在投机者的冲击下，外汇储备就会下降并引发市场信心危机。
　　2.对于国际救援宁可不可抱有期望
　　外部贷款援助往往被认为是最有效的反危机措施之一。来自IMF等外部贷款救援有利于稳定币值，恢复危机发生国的经济增长，但是其组织结构决定了其职能的发挥需要以极少数国家的利益为前提。IMF在墨西哥金融危机与亚洲金融危机中表现的差异就说明了这一点，而这其实又是两次危机缓解时间巨大差异的重要原因之一。此外，IMF的贷款条件往往比较苛刻，甚至会以牺牲部分国家利益为代价，并且附带着漫长的讨价还价时间，这对处于危机中的国家是极为不利的。而这其实也就是马来西亚首相马哈蒂尔宁愿过贫困日子也不向IMF求援的原因。因此，对于在金融危机以后的国际救援不应给予太多指望。
　　3.适当的外债规模和结构
　　双缺口模型证明了发展中国家即使在较高储蓄率时也必然要借助于外资和外债。事实上，外资流入为发展中国家的经济发展起到了极为重要的作用。但是外债的规模与结构应当控制在合理的范围内，尤其是对于巨额短期资金进出应当适度从严，以减少金融市场的动荡。在上述的几次金融危机中，短期资金几乎都起着推波助澜的作用。此外，借入的外债应用于投资用途，而不应用于偿还旧债，更不应当为特权阶层所挥霍。
　　4.宏观经济失衡往往是爆发金融危机的重要原因。
　　总结这几次金融危机，可以看出宏观经济失衡往往是金融危机爆发的前提条件。尤其是亚洲金融危机爆发在“东亚奇迹”正为世人所瞩目之际，因此，其中缘由更值得沉思。事实上，在高增长光环的掩盖下，以高投入和出口带动的亚洲经济中早已出现了严重的结构问题。经济结构没有及时调整加剧了经济失衡，成为金融危机爆发的基本条件。    三、中国防范金融危机的现实思考
　　中国迄今为止没有爆发过金融危机，主要可归功于稳定的宏观经济环境、良好的国际收支状况、谨慎的金融自由化以及资本帐户下的不可自由兑换。然而，虽然没有遭受到金融危机的直接冲击，却并不意味着我国目前的金融系统有多么安全。事实上，我国在渐进改革中累积的深层次矛盾已经成为诱发金融危机的潜在因素。这大致表现在以下几个方面：1.国有企业的改革问题；2．证券市场违规操作，过度投机现象；3．国有商业银行改革问题。
　　在亚洲金融危机以后，IMF曾对金融危机的防范措施作了归纳，主要集中在以下五个方面：1.鼓励各国政府实行健康的宏观经济政策；2.由国际结算银行出面制定一系列的标准，鼓励新兴市场遵守这些标准；3.在IMF建立自动生效的援助机制，当符合标准的国家在遇到金融危机时，自动给予援助；4.IMF积极鼓励新兴市场使用价格手段来限制那些不适当的、过多的短期资本流入；5.注意力从限制短期贷款的发放转移到确实让放贷者承担更大的风险。而对于我们国家而言，除了IMF所归纳的这五点之外，更重要的是要解决我国经济中诱发金融危机产生的因素。从预防金融危机出发，构建健全的金融体系和有效的监管体系，并增强自身抵御金融危机的能力。
　　1.加强审慎的监管体系。审慎监管体系的脆弱性是许多国家爆发金融危机的重要原因。缺乏有效的监管，一国金融体系的运作就会失去安全屏障。而如果没有一个强而有效的审慎监管体系，则由于明确或潜在的存款保险的存在以及不对称信息的原因，银行体系里将存在大量的道德风险。这样，在发生危机时存款保险或政府会提供担保的预期会诱使金融机构过度承担风险，结果导致金融危机发生的更高概率（Le Fort，1989）。根据我国目前实施监管的现状，应当重点从制度上完善监管体系，杜绝监管的漏洞，促使银监会 、证监会、保监会分工协作高效运转；培育金融监管体系运转的微观金融基础；将金融系统内部控制与外部监管有效结合起来；改进和完善监管手段；监管监管者，平衡和制约监管者的权力和义务。
　　2. 完善和稳定金融体系。传统的经济理论认为市场导向型的金融系统优于银行为主导的金融系统，然而更新的研究表明两种金融系统各具优势和劣势 。对一国而言，选择那一种模式更多地应当从其社会、历史和文化背景方面予以考虑。然而大多数经济学家达成的共识是一个“好的”金融系统应当具备有效的法律体系，良好的会计标准，透明的金融制度，有效的资本市场和规范的公司治理。实践证明，健全的金融体系将对抵御金融危机起着极其关键的作用。
　　3．改革低效的国有银行体系。目前，国有银行体系的低效运作已成为影响金融体系稳定的重要因素，而沉淀多年的历史坏帐和低效率的银行治理结构则加大了我国金融体系的脆弱性。高盛公司在其2002年12月的研究报告中指出，中国的银行体系最值得担心的倒不是类似东南亚金融危机中东南亚国家的银行业所出现的摧枯拉朽般的倒闭风潮，最应当担心的倒是像日本的金融体系一样，因为迟迟不推出彻底的金融改革，不仅使得银行体系一蹶不振，而且还严重制约了日本经济的复苏和增长潜力的发挥。此外，我国应当引入民营银行，形成适度竞争的银行体系。各国的实践证明，市场化才是提高银行体系运作效率的根本途径。
　　4.谨慎推行金融自由化。70年代以后，许多国家在麦金农和肖的金融自由化理论指导下掀起了金融自由化的浪潮。然而不同国家金融自由化的绩效却相差甚远。许多国家由于金融自由化不当导致了严重的金融危机。对于我国而言，金融自由化已成为现实的选择，重要的是要为金融自由化创造有利的初始条件，谨慎地推进金融自由化进程。
　　5．建立金融危机预警系统。金融危机往往是金融风险积累的结果，因而事先监控和控制金融风险，将金融危机化解于未然就极为重要。对于金融体系中的风险因素，尤其是导致金融危机产生的潜在因素，如通货膨胀、汇率、银行体系风险、债务风险都应当纳入金融危机的预警系统。

　　参考文献：
　　[1] Demirg- Kunt, Asli and Detragiache, Enrica.“Financial Liberalization and Financial Fragility”, 1998.
　　[2] 贝内特•T•麦克勒姆，国际货币经济学[M]，中国金融出版社，2001年
　　[3] 李建军、田光宁，九十年代三大国际金融危机比较研究[M]，中国经济出版社，1998年
　　[4] 陈学彬，当代金融危机的形成、扩散与防范机制研究[M]，上海财经大学出版社，2001年
　　[5] 王德祥，论马克思的金融危机理论[J]，《经济评论》，2000年3期
　　[6] 刘明兴、罗俊伟，金融危机理论综述[J]，《经济科学》，2000年4期

3. 关于金融危机的论文,要求3000字左右

非常形象的解释哈
首先,经济是个整体概念.
公式:经济=金融+财政
金融:货币和信贷的总和; 财政:国家的收支.
所以金融危机比经济危机来得小得多.
(世界上只发生过一次经济危机,你知道是哪一次吗?)
解释:国家收支:
国家的税收和支出
支出包括:福利,公共等.(如国家收支出现问题,则人民生活意味破产)
所以经济危机=金融危机+财政危机
(现在许多学者也认为金融危机=经济危机,但是我反对这看法.因为他们认为现在的金融危机一般都会造成经济危机.如"黑色星期五"事件,的确造成许多国家的经济危机.但我再次强调,世界经济危机只发生过一次.
但世界金融危机就发生过不只一次了.)
知道美国金融危机有多严重吗? (我抄袭的,太妙了)
对金融危机最普遍的官方解释是次贷问题，然而次贷总共不过几千亿，而美国政府救市资金早已到了万亿以上，为什么危机还是看不到头？ 
有文章指出危机的根源是金融机构采用“杠杆”交易；另一些专家指出金融危机的背后是62万亿的信用违约掉期（Credit Default Swap, CDS）。那么，次贷，杠杆和CDS之间究竟是什么关系？它们之间通过什么样的相互作用产生了今天的金融危机？ 
为通俗易懂起见，我们使用了几个假想的例子。有不恰当之处欢迎批评讨论。 

一、杠杆： 
目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。 

二、 CDS合同： 
由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫CDS。 
比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。 
A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。 
A想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。 
B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。 
A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。 

三、CDS市场： 
B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。 
这样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的抄，现在CDS的市场总值已经抄到了62万亿美元。 

四、次贷： 
上面A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。 
笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8％－9％以上，凭他们自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。 
此时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做；后面的C,D,E,F等等都跟着赚钱。 

五、次贷危机： 
房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。 
此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。 
那么现在这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1％到2％的违约率。每个违约要支付50亿的保险金，总共支出达1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G濒临倒闭。 

六、金融危机： 
如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是，由于A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。除了A之外，还有A2，A3,...,A20，统统要准备倒闭。因此G,A,A2,...,A20一起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,...,A20的保险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。 

七、美元危机： 
上面讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10％的违约，那么就有6万亿的违约CDS。这个数字是300亿的200倍。如果说美国政府收购价值300亿的CDS之后要赔出1000亿。那么对于剩下的那些违约CDS，美国政府就要赔出20万亿。如果不赔，就要看着A20,A21,A22等等一个接一个倒闭。无论采取什么措施，美元大贬值已经不可避免。 
以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估

4. 次贷危机论文 文献

次贷危机警示中国房地产经济 作者:傅樱东,贾立, 期刊-核心期刊 四川行政学院学报JOURNAL OF SICHUAN ADMINISTRATION COLLEGE 2008年 第03期
- 美国次贷危机给中国的警示 作者:陆玉霞, 期刊 中国科技信息CHINA SCIENCE AND TECHNOLOGY INFORMATION 2008年 第08期
 美国次贷危机对我国房贷的警示 The Warning of US Subprime Lending Crisis to China's House Credit 作者:郑敏华, 期刊-核心期刊 湖北财经高等专科学校学报JOURNAL OF HUBEI COLLEGE OF FINANCE AND ECONOMICS 2008年 第03期
- 美国次贷危机对中国的影响及警示 作者:天光三木, 期刊-核心期刊 侨园CHINESE OVERSEAS 2008年 第05期
- 美国次债危机对中国房地产信贷市场的警示 作者:李锐,张萍,武勇, 期刊 北方经贸NORTHERN ECONOMY AND TRADE 2008年 第06期 
- 美国次贷危机对我国金融业的警示 作者:肖才林, 期刊 时代经贸（学术版）ECONOMIC & TRADE UPDATE 2007年 第12期 
- 从美国次贷危机看我国商业银行房贷风险管理 作者:卜壮志, 期刊 经济纵横ECONOMIC REVIEW 2007年 第10期 
- 美国次贷危机对中国房地产金融的借鉴与启示 Reference and Enlightenment of Sub-prime Mortgage Loan Crisis for China's Real State Finance 作者:谌争勇, 期刊-核心期刊 河南金融管理干部学院学报JOURNAL OF HENAN INSTITUTE OF FINANCIAL MANAGEMENT 2008年 第02期 
- 次贷危机再警示 作者:梅新育, 期刊-核心期刊 新理财CORPORATE FINANCE 2008年 第08期 
- 美国次贷危机对我国个人住房信货的警示 The Implication of the U. S. A. Secondary Loan Crisis for Chinese Individual Housing Mortgage Loan 作者:范红雷, 期刊-核心期刊 财经科学FINANCE & ECONOMICS 2008年 第04期 
- 中国式次贷危机实证研究 The Empirical Research of Chinese Subprime Crisis 作者:吴晶妹,王涛, 期刊-核心期刊 亚太经济ASIA-PACIFIC ECONOMIC REVIEW 2008年 第06期 
- 美国次按贷危机剖析 Analysis on the Sub-prime Mortgage Crisis in the US 作者:杨文捷, 期刊-核心期刊 湖北经济学院学报JOURNAL OF HUBEI UNIVERSITY OF ECONOMICS 2008年 第04期 
- 美国次级贷款危机的启示 Inspiration of American Sub-prime Lending Crisis 作者:马骥,张长青, 期刊-核心期刊 求是学刊SEEKING TRUTH 2008年 第04期 
- 次贷危机对我国城市商业银行房产抵押贷款业务风险防范的思考 作者:刘霞, 期刊-核心期刊 甘肃金融GANSU FINANCE 2008年 第10期 
- 由美国次贷危机看我国房贷市场调控需要的信息 Viewing the Information Needed by China Real Estate Market Regulation from American Mortgaged loan crisis 作者:李连三,张卉,钟蜀明, 期刊-核心期刊 河南金融管理干部学院学报JOURNAL OF HENAN INSTITUTE OF FINANCIAL MANAGEMENT 2008年 第01期

5. 论文摘要翻译，中译英，要保质，语法一定要正确，好的再加100分

Abstract: the financial crisis originated in the subprime mortgage crisis and the subprime mortgage crisis. It is to point to an occurrence in the United States, because of the subprime mortgage lenders bankruptcy, investment funds being closed down, the stock market caused by violent shake the financial storm. The global financial market liquidity shortage mainly crisis. The United States "the subprime crisis" is from the spring 2006 start gradually appear. Start in August 2007 swept across the United States, the European Union and Japan and other major world financial market. Because of the subprime crisis caused a series of bad loans, and make the commercial Banks and investment Banks and the system of fund assets face a write-downs, stock bonds and derivatives market prices, and because the fair value accounting and influence its shareholders and investors, produce a chain reaction, a financial crisis.
Key words: the financial crisis; Fair value; Historical cost

6. 关于金融学本科毕业论文选题

我是13年毕业的金融学专业学生，如果你没有思路，只想写一篇随便过了的话，我建议你不要写实证分析，写一些现状问题描述，做一些数据的统计和简单分析，最后得出结论和改进办法就可以了。
题目给你一些参考：
一、中国金融改革与金融深化
1.我国中小企业融资难问题
2.中国金融体制改革现状、困境、对策
3.上市公司的独立董事制与中国的现行企业制度改革
4.利率市场化问题探讨
5.我国金融机构的组织结构再造
6.中国金融体系的改革方向
7.我国商业银行改革与发展问题
8.中国信用制度的缺失与建设
9.个人理财业务发展的问题和对策
10.中国政策性金融的理论与实践
11.论建立我国金融机构市场退出机制问题
12.中国金融电子化的发展趋势与问题
13.中国农村信用社发展的方向与模式探讨
14.非银行金融机构问题研究
二、国际金融与汇率问题
1.人民币自由兑换问题研究
2.当前人民币汇率问题研究
3.中国资本市场开放问题研究
4.中国资本外逃问题研究
5.银行股外资并购问题研究；
6.中国国际收支的调节政策与调节机制
7.中国国际储备的规模管理与营运管理
8.全球化经济发展趋势与香港联系汇率制问题
9.人民币汇率机制与香港的联系汇率制
10.中国金融业的发展趋势
11.论内部经济均衡和外部经济均衡的政策搭配
12.人民币有效汇率与贸易收支数量关系研究
13. 中国利用外资发展战略与策略
三、金融风险与监管问题
1．次贷危机下中国金融安全所面临的挑战及对策
2．论银行不良资产的化解问题
3．金融创新与金融监管问题研究
4．电子银行的监管问题研究
5．论金融机构自律或金融机构的内部控制
6．实施信贷风险分类方法的若干思考
7．商业银行信贷风险管理与防范
8．实施资产负债管理中的问题与对策
9. 我国银行信用卡信用风险管理现状及存在问题分析
10.开放背景下我国金融监管体制改革研究
11.我国商业银行信用风险内部评级体系的构建
12.商业银行操作风险的防范
13.我国网络银行的风险管理研究
14.银行信用风险评估中的非财务分析
15.住房抵押贷款的风险分析及管理方法的研究.
16，金融监管的成本与效益分析
四、投资制度与资本市场
1．中国证券市场问题研究
2．开发金融创新产品与完善金融市场
3．中国资本市场的发展
4．QFII与QDII制度研究
5.中国票据市场发展与完善
6．各类金融衍生品在我国的发展研究
7．我国资本市场的有效性实证分析
8．CAPM的实用性分析
9．认股权证( 或可转债)定价理论的实证研究
10.投资银行在资本市场中的功能
11.投资银行组织模式比较与选择
12.中国衍生证券市场建立与发展
13.银行上市后股权结构与绩效的相关关系研究

五、信托、资产证券化与投资基金
1.我国信托投资业的改革与发展
2.我国信贷资产证券化的动因分析
3.我国信托公司业务模式的探讨
4.风险投资基金的发展问题研究
5.我国理财市场的现状、问题及对策
6.证券投资基金的绩效评价研究
7.中国投资基金运行中的问题及解决措施；
8.投资基金发展趋势研究；
9.主权基金运作的国际经验及对我国的启示
10.开放式基金融资研究
11.社会保障基金的投资问题探讨
六、货币理论与货币政策
1.当前货币当局金融宏观调控的目标和政策选择
2.虚拟货币对货币流通秩序的影响分析
3.通货膨胀对当前投资领域的影响
4.利率调整与央行的宏观金融政策
5.当前我国货币流通状况研究
6.公开市场业务与我国国债市场的完善
7.论利率在宏观调控政策的作用
8.我国货币政策工具的调整与选择
9.通货膨胀的表现与对策
10.我国货币政策最终目标与财政政策目标的协调
11.我国货币政策中间目标的选取
12.利率结构的调整与经济结构的调整
13.我国的利率弹性问题研究
14.我国利率传导机制的优化
15.提高商业银行在利率传导中的效果
16.久期模型在利率风险管理中的运用
17.通缩问题的原因及对策研究
18.利率工具和汇率工具在当前我国宏观经济调控中的应用
七、国际货币与汇率制度
1.欧元在今后国际储备中的地位分析
2.21世纪国际货币体系改革探讨
3.欧元；美元；日元的汇率走势及对世界经济和中国经济的影响
4.加强IMF在国际金融危机中的作用
5.全球货币体系与亚洲货币合作前景
6.日本金融自由化及启示
7.发展中国家金融自由化评析

7. 关于金融危机的论文 1500字左右

美国次级债危机对我国房地产市场的警示 2007年8月10日伴随美国股市的再度下跌，年初已经显露的美国次级债问题进一步急剧恶化。由于美国房地产市场价格持续下降，次级债市场爆发恐慌乃至危机征兆，连带金融市场价格也呈现出全面调整的局势。美国股市带动全球股市下跌，石油、黄金价格微幅随从向下，美元汇率稳定上升。错综复杂的价格变化导致美国次级债恐慌心理扩大，全球经济金融面临调整。 美国房地产次级债问题被夸大，实际影响低于网络泡沫冲击 美国次级抵押贷款引发的危机，导致全球股市市值蒸发数量扩大，但美国次级抵押贷款所引发的危机或许还远不止如此。国际投资大师罗杰斯指出，即使全球股市近期反弹，但前方将有更多的跌幅在等着市场。罗杰斯表示，将一直且依旧做空美国投资银行股，以及建筑类股。华尔街特立独行的投资银行新秀贝尔斯登首席财务官莫利纳罗也认为，目前美国贷款市场的混乱是他入行22年来最严重的。如果美国股市继续下跌，这些推出来的资金将会流向哪里?答案是流向其他能够带来更多回报的领域。如果以投资品类来说，这个地方可能是商品；而如果从地域上说，这个地方的首选无疑是中国。所以，可以预见，如果美国股市持续下挫，我国控制热钱的压力将会进一步加大，而资产的泡沫则将进一步被扩大。但是其实美国经济并没有发生本质改变，改变或衰退的可能也较小。此次房地产问题引起的次级债问题的恶化影响远低于2000年的美国网络泡沫：一方面是两者性质不同——传统经济产业与新经济产业在泡沫作用与影响上有截然不同的表现与冲击，传统经济危害速度和伤害力度要小于新经济、高科技，而目前的房地产风险在可控之中，并非无法可治；另一方面是两者表现层面不同—— 目前美国的房地产问题是一个局部因素，而当年的美国网络泡沫是一个整体效应，而两者之间对美国股市的影响力或份额主导也有明显差别，单一股指作用(纳斯达克指数)与成份股参与(房地产类别)有着本质区别。因此，可以说美国经济的敏感在于政策的“炒作”，在于政策需求调节的“诱导”。美国经济如此大块头的经济体问题恶化，需要时间和条件，而非简单恶化言论所为，这些炒作目前对于美国经济是利多弊少。 当前金融市场估计美国次级债所引发的损失可能会高达3000亿到6000亿美元，间接影响则可能蔓延到整个房地产业，导致全美房价重估。如美国最大商业抵押贷款机构全国金融公司表示，截至今年6月3O日，该公司可获得的流动性资金来源达到1 865亿美元，在全部流动性资金来源中，包括商业票据等在内的“高可靠性”短期融资总额达462亿美元。随着美国次级抵押贷款市场问题逐向整个抵押贷款市场蔓延，全国金融公司股价2007年年初以来已下跌了37％ ，但银行类股票价值依然上升12．7％。摩根±丹利首席经济学家罗奇指出，高风险抵押贷款就像当年的互联网资产泡沫已比当年大了许多，它将是刺破泡沫的针。但美联储主席伯南克不赞则同这种观点，7月中旬在美国参议院银行委员会举行的年中经济评估听证会上伯南克表示，次级抵押贷款市场造成的损失估计在500亿到1000亿美元之间，目前美国次级按揭问题是局部现象，美国的失业率很低，低于5％ ，通胀保持在2％，新的就业机会不少，只要收入不下降，个人收入是在上升的，对大多数按揭贷款的人来说还是可以偿还债务的，不会引起太大的问题。 全球经济失衡以及金融交错最直接的结果已经不会再重复过去金融危机的模式，即以货币和资产价格起落形成的体系与机制的失控或失效。当今经济全球化与新经济的模式下，将会产生信用失控而摧垮市场信心，导致价格暴跌。如美国经济在前提不变以及美国企业盈利不变的条件下，美国股市却连续3次大幅度下挫。一方面是暴跌的时间段愈加频繁；另一方面暴跌的周期缩短。虽然对美国经济并没有形成实质的冲击，但对美国经济的信心却在下降，即悲观论点占据主导，这其中有美国政府政策的人为因素，而实质是在信心心理上形成舆论与导向，并通过市场调节经济问题与矛盾。作为美国成熟经济与主导经济模式，其这样做的结果是利好自身，而干扰或破坏别国的政策与策略把握，扰乱思路与判断，以信心心理失衡达到信用信誉的失控。 次级债蕴涵新型金融危机的风险 美国次级债爆发时机与本意是美国借助市场调节的战略筹划与技术设定，主旨在于调节股市和经济，解决自身问题需要意愿突出。因此，全球次级债风波的扩大是美国的初衷所没有预料到的。而市场技术与价格周期因素，使投资与投机也顺势随从和顺应美国需求，加大了自身技术性修正，包括股市、汇市、金市、油等价格在内全面性调整的扩大。因此，国际金融市场呈现除美元汇率之外的普遍下跌趋势。

8. 请高手推荐几本关于此次金融危机的书籍~~~~~~~~~~~~

　　1.《次贷危机与房地产泡沫》
　　2.《货币战争》
　　3.《看不懂的中国经济》
　　4.。《伟大的博弈》
　　5.《华尔街50年》
　　6.《次贷危机》
　　7.《黑天鹅》
　　8.《金融危机真相》

　　PS:你的论文选题范围很广,我再给你一些资料吧.希望对你有帮助!!!

　　人口仅30万的冰岛政府破产了，人口超4000万的韩国政府濒临崩溃，韩元处于持续贬值的痛苦挣扎当中。多米诺骨牌效应推倒的下一幅骨牌是谁？几乎可以说，这次真的，几乎一个也不能少，或许，除了中国。

　　我一看到到处都在说全球性降息，然后说降息的国家都是负责任的国家，这种说法，我就觉得很好笑。就好比在98年东南亚金融风暴中说货币贬值的国家是负责任的国家一样，或者说就好比说在碰到猛兽的时候，跑在前面的人是最负责任的人一样，都是非常可笑的。因为如果按照这个说法，98年的时候，整个东亚和东南亚，只有中国是唯一货币没有贬值的国家，那岂不是说中国是当时唯一不负责任的国家？

　　这是最可笑的事情了。把所有不懂金融或者仅仅懂点金融的皮毛的人，全部蒙在鼓里了，令我更加诧异的是，迄今为止，我居然没有看到任何地方任何文章对于此点提出像样的质疑。降息真的有效么？我觉得不见得。这也是为什么到处写次贷危机的东西比比皆是，而我却还是一定要写这篇文章的原因了。我希望让所有人明白一些真正实质性的东西。

　　我的题目原本是金融危机的实质，但是既然说了这么多，那么我们继续把这个铺垫说下去，好了，我们回到98年吧，并以此作为2008年全球性金融危机的参照和对比。

　　在98年以前，日本陷入持续的衰退以后，把投资的重点都放到东亚东南亚，导致这个地区的短暂繁荣，别的地方的过量的投资持续涌入，我们看看这个模式：

　　外贸顺差（或逆差）＋资本项目顺差－财政赤字》0

　　无论顺差或者逆差吧，很简单的道理，资本项目都肯定是顺差的，因为投资不断涌入啊，投资不断涌入之后，虚假繁荣便产生了，那些对冲基金公司啊，投资公司啊，炒高你的股市，炒高你的楼市，并且造成一个本国货币虚高的假象。货币虚高的实质，一方面外汇储备多啊，这个是因为有不断的外资涌入，进来炒作你的房产股市泡沫，一方面本国人的超前消费水平大大提高，事实上本国货币已经有强大的贬值的动力了，只不过危机还没有挑明，一旦明了，会瞬间崩溃。

　　这就是98年的模式，从97年7月2号开始，在资产泡沫下，在消费信贷泡沫下，泰铢开始贬值，最后蔓延到韩国，甚至蔓延到俄罗斯。我想，到这里，有人会看不懂，我就让大家看个明白。这个就从货币局制度说起吧。


　　一：货币局制度及98年金融风暴


　　货币局制度其实并不是只有一种理解，而是有多种理解。不过一般说来，指的是以本国货币盯住目标国货币的汇率制度，比如2005年以前的中国，现在的香港等，这个制度的目的是造成一个人为施加的对本国货币的影响，其依靠的是足够数量的目标国货币储备和调控政策。

　　比如以2005年以前的中国为例，以8.27的汇率盯住美元，依靠的是美元储备的一个调节作用。当人民币币值下降时买入人民币抛售美元，当币值上升时买入美元抛售人民币。但是总的来说是存在一个上升的压力，所以一直在抛售人民币而买入美元。这是细节了，总之，就是说美元这种储备货币，或者说全球性货币，是很多国家货币稳定的基础。

　　于是97年泰铢贬值的实质就是大家对于泰国的经济失去信心，于是纷纷抛售泰铢，换成美元，这样造成的后果就是泰国的美元储备最后消耗殆尽，然后泰国就需要更多的美元来兑现本国货币，来维持本国货币的价值，当维持不了的时候，泰铢贬值。

　　当时的泰国，以及甚至于后来的韩国，其美元储备用完之后，货币迅速贬值，他们在申请了国际援助，借来大量美元，甚至兑换了本国的大量黄金之后，才稳住局面。

　　我们这样就可以直接看到前段时间的越南，其实情况是一样的，只不过越南政府实在是笨得不行，我想或许是因为他们在98年的时候没有犯过错吧。越南没有重工业基础，在摩根高盛等跨国投资机构的鼓吹下，越南股市和楼市在2007年都奏响了从胜利走向进一步胜利的凯歌，什么越南即将取代中国而成为世界投资的首选地，什么越南经济奇迹之类肉麻而不切实际的吹捧都出来了。

　　就是从那个时候开始，我开始关注这个国家，因为一旦这些跨国投资机构开始吹嘘的时候，往往就是他们要撤离的时候了，我当时就想，越南，你该歇歇了，你也该垮了吧。

　　于是今年，越南垮了。

　　垮的模式几乎和97年泰国垮掉的模式一模一样。都是资产泡沫过后的外资撤离，外资撤离过后的储备枯竭，储备枯竭过后的国际求援。

　　农德孟（是这么拼的吗？）不去求援国际金融机构，而特地跑来中国，找老大哥帮忙，很简单啊，因为知道那些国际机构是狼虎，他们提出来一系列苛刻条件，什么清算你的银行了，什么监督你的贷款了，什么之类的了，看看那些拉美国家借债都搞得跟吸毒上瘾一样，陷入债务危机不能自拔了，他敢找吗？所以越南也算是最后清醒了一把。经济没有拉美化。

　　结果我不知道，我想中国会帮的，就如同98年宣布人民币不贬值一样，这是中国对于本地区的一贯责任心。但是2008年，情况有所不同：


　　二：多米诺骨牌效应下冰岛政府的破产和韩元的暴跌


　　很抱歉还是先回到98年，98年中国宣布人民币不贬值，大家都知道，但是我想并不是都知道其影响是什么，我这里简单说一下：

　　这里就涉及到一个金融危机的多米诺骨牌效应了，当泰铢贬值时，那些国际或者非国家的金融机构会开始在泰国以外的其他地区寻求拆借的资产来冲抵损失，我们打个比方，当摩根斯坦利在泰国的投资受到损失的时候，为了弥补损失或者挽救损失，比如说为了偿还其以美元标价的债务，它可能会变卖它在中国的资产换得美金去泰国救火，这样的情况下，若是所有的国家的货币都在贬值，而唯独中国不贬值的话，中国就成了出头鸟了，很可能很多投资都会趁这个机会来变卖中国的资产换得美元。包括泰国本国在中国的投资。

　　所以在98年，中国经济不如现在这么开放的情况下，人民币不贬值，依然是对整个东南亚的世界的巨大贡献，具体的数据我没有查到。我来说说中国当时这样做的后果。

　　当时人民币不贬值，其实是中国重新拾起其历史上对于整个东亚（这里包括东南亚，但是未必包括日本，以下同）的责任。我们是从后果来推测这个动机的，这样导致的后果就是，在几乎任何东南亚国家，人民币成了香饽饽，成了几乎可以任何时候自由兑换的货币，我们这里做个比较，比如马来西亚的马币，在中国银行里是不能够兑换成人民币的，因为马币不具备这个资信，而人民币可以在马来西亚的银行直接兑换成马币。这就是差异。简而言之，经历了98年的金融风暴之后，人民币几乎成为整个东亚的硬通货。毫不夸张得说，人民币已经部分取代了美元在亚洲的地位。这就是98年中国做法的战略影响，直接奠定了人民币在整个东亚的地位，足以用深远来形容。

　　但是今年是2008年，今年的情况已经大不一样了。

　　首先，中国经济的开放程度比98年要高得多，其次，这次金融危机不是98年那样区域性的，而是全球性的。以中国的经济容量，可以为成为东亚经济的定海神针，但是绝对不够实力成为世界经济的稳定轴，而且，更重要的是，98年是亚洲经济出了问题，美国经济至少还算健康，而现在的情况是美元本身出了问题。

　　不过由于美元仍然是目前来说唯一最重要的储备货币，所以我们会看到一个相当奇怪的现象，一方面美国的经济已经开始衰退，甚至于全世界对美国经济的信心都在动摇了，另一方面却违背金融学常规，美元相对于其它货币，尤其是那些扛不住金融风浪的小经济体比如韩国、马来西亚等的货币汇率急速爬升，美元在美国经济疲软的情况下却表现得异常坚挺。像这种情况，在其它国家都不可能存在。

　　当然，由于人民币相对于美元并没有贬值，人民币也是坚挺的。

　　其实，其根本原因并不在于美国经济出问题，而在于全球经济都出问题了。因为这个是一个共生的关系，说白了，中国若是不依靠美国人的消费来寻求发展，在美国经济出问题的时候，中国也不至于外向型企业纷纷破产。我们究竟应该责怪美国滥发货币来消费，还是应该责怪我们这种发展模式的固有缺陷呢？

　　就如同吸毒上瘾的人是应该责怪毒品，还是应该责怪自己不该沾染毒品呢？

　　于是，一个吸毒上瘾的国家死掉了，这个国家，就是冰岛。

　　另一个吸毒上瘾的国家奄奄一息，这个国家，就是韩国。

　　死呢，有各种死法，冰岛的死法，不是因为美国人的消费，而是因为他自己的消费。就好比说金融危机各不相同，98年金融危机的实质是投资过剩导致资产泡沫与消费过剩，泡沫破裂后的经济崩溃。这次的原因呢？

　　其实还是资产泡沫，只不过这次的资产泡沫是全球性的，而不是区域性的，而且从美国开始，98年的资产泡沫当中，美国国内的经济还算是健康的，美元来“拯救”亚洲以后，其美元霸权的地位还是保住了，不但保住了，甚至地位上升了，而且，整个的金融危机，影响到了几个小的经济体，却并没有影响到全世界，其原因在于全球经济对于美元的信心。

　　而这次泡沫破裂当中，以美国为最，美国经济濒临崩溃的背后，却是美元的持续上涨，这个美元上涨的根源在于其它国家，比如冰岛，比如韩国对于美元的需求量增大，受金融危机波及的国家，都购入美元来稳定本国货币的稳定。

　　但是且慢，如果说98年以后，世界经济仍然对美元霸权的地位有足够信心。但是2008年，我可以断言，美元已经走到了其真正的转折点了。这个伴生的转折点，变同时也是中国经济和全球经济的转折点。

　　中国人有句老话说得很好：一朝被蛇咬，十年怕井绳。全球经济在2008年被美元咬了一口，难道以后还会上美元消费的当么？还会上虚假繁荣的当么？

　　好了，终于引出了我这篇文章蕴含的真正主题了：

　　这里我大胆得设想，或许美元霸权真的就此终结了，或者，至少，是一个转折。

　　而且在我看来，世界各国购入美元，本身就是一种饮鸩止渴的行为，但是，除此之外根本没有别的办法，美国就像是一个维护金融秩序的黑社会老大，现在老大的健康出了问题，各个小弟或者不是小弟的国家，害怕美元崩溃之后造成的权力真空会令整个世界更加动荡，经济困难更加难以对付，所以只能眼巴巴得拯救美元支撑下的全球经济。更何况，这个世界的很多资产，是以美元标价的。

　　所以，现在不拯救美国，不拯救美元，是肯定不行的。

　　黑社会老大生病了，而且不再像从前那么强壮了，大家都看得清清楚楚，只不过在目前情况下，大家彼此都利益相关，很多国家的很多资产，很多东西靠着老大借的钱维持。比如中国日本德国。

　　全球经济培养了美国这个打手，这个打手发行美元，作为全球货币，美联储就是全球中央银行，美国的军事实力和经济实力，代表这美元的信用度。

　　但是以后呢，在这个危机过后呢，会出现什么情况，很简单，这个世界不再信任这个老大了，整个世界的金融格局将改写了。这就是现在面临的最大问题，这个问题在于，全球金融系统，可能因为美国金融危机的深入而崩溃。


　　三：当下的全球性金融危机


　　这几天几乎世界各主要国的股市都出现了史所罕见的暴跌，在我看来，其根本原因并不在于对金融危机本身的恐惧，其实质是世界各国对于美国经济崩溃的恐惧。世界各国的股市将会继续暴跌，这次的金融动荡刚刚开始。

　　美国经济究竟到了什么程度：


　　目前来说，全世界降息，美国已经急得卖武器，急得要日本承担阿富汗战争的驻军费用，美国是真的没钱了，美国现在背着10万亿美元的债务，另外每年还要支付超过4000亿美元的军费支出。美国过分透支了自己的国力和经济实力。这是美国衰落的根源。也是美元衰落的根源。而全球经济，已经被美元霸权给极度扭曲了。以美国13万亿美元的GDP总量来说，其将来的债务负担和军费负担几乎是其GDP总量的十分之一。

　　另外，美国几乎所有的大型投资机构全部都破产或者濒临破产，其影响波及全世界。美国经济基本上已经处于崩溃边缘了。

　　降息的原因在于需要扩大货币供给，扩大投资，增大流动性，刺激经济，应对当下的经济困境。当然，这需要全球所有国家的共同努力，这次步调很一致。但是，绝对是治标不治本。其根本在于，全球金融体系需要改变，金融秩序需要改写。

　　于是，我断言，美元的霸权，很有可能因为这次金融危机而终结。并且，世界金融秩序会如同73年那样改写，只不过是往反方向，也就是不利于美国的方向改写。也就是说，美元的霸权，会因为这次金融危机而结束。

　　整个世界，将重新进入多极的“战国时代”。在这之前，全球经济将可能经历一场巨大的考验，并且开始重新分配金融格局，需要少则3-5年，多则5-10年，才能完成。整个过程，都是危机四伏，很多国家的经济将崩溃。甚至包括一些大国。


　　我们现在看到的，尽尽是冰山一角的一角。所有的人，要有心理准备。